Harga saham Strategy (MSTR) milik Michael Saylor jatuh ke titik terendah dalam hampir empat bulan di tengah penurunan lebih luas pada perusahaan-perusahaan dengan kas Bitcoin, penurunan harga Bitcoin, serta setelah Saylor mengindikasikan bahwa perusahaan akan mengurangi pembatasan dalam penerbitan lebih banyak saham.
Harga saham telah turun 8% sejak Senin, dan penurunan tersebut juga terjadi bersamaan dengan turunnya harga Bitcoin sebesar 8,6% menjadi $113.662, setelah sebelumnya mencapai rekor tertinggi baru di $124.128 pada Kamis lalu.
Saylor menurunkan ambang batas penjualan MSTR untuk membeli Bitcoin
“Strategy hari ini mengumumkan pembaruan pada Panduan Ekuitas MSTR ATM untuk memberikan fleksibilitas lebih besar dalam mengeksekusi strategi pasar modal kami,” tulis Saylor dalam sebuah unggahan di X pada Senin, yang menyertakan grafik perubahan kemampuan perusahaan untuk menerbitkan saham di bawah batas sebelumnya.
Pembaruan tersebut merinci bahwa ketika MSTR diperdagangkan di bawah 2,5 kali nilai aset bersih (mNAV) — yang menunjukkan seberapa besar pasar menilai perusahaan pemegang Bitcoin dibandingkan dengan simpanan BTC aktualnya — perusahaan dapat “secara taktis menerbitkan MSTR” untuk menutupi bunga utang, mendanai dividen ekuitas preferen, dan “ketika dianggap menguntungkan bagi perusahaan.”
Beberapa pemegang saham MSTR mengecam perubahan tersebut, dengan alasan bahwa hal itu merupakan pembalikan tajam dari laporan pendapatan kuartal II, yang hanya menyebutkan penerbitan saham di bawah level ini untuk membayar utang atau mendanai dividen ekuitas preferen.
Namun, pihak lain melihatnya sebagai hal positif bagi Bitcoin, karena secara potensial akan memungkinkan MSTR membeli lebih banyak.
Nilai mNAV Strategy berada di angka 1,55 pada saat publikasi, menurut data Strategy.
Pengumuman Saylor Membelah Komunitas
Trader kripto Kale Abe mengatakan, “Dia secara terang-terangan memberi tahu Anda bahwa dia akan membeli… sangat banyak BTC.”
Pada saat publikasi, perusahaan memegang 629.376 Bitcoin, senilai kira-kira $71,34 miliar, menurut data SaylorTracker.
Komentator lain, Josh Man, yang mengklaim sebagai mantan pemegang saham, berkata, “Kepala perusahaan mengatakan dia tidak akan menjual di bawah 2,5 mNAV, jadi saya membeli. Dia membuat kesepakatan ini dengan pemegang saham pada rilis pendapatan langsung. Dan kemudian dia menjual di bawah 2,5 mNAV.”
Sementara itu, seorang maksimalis Bitcoin dan pengembang bernama Endre Stolsvik mengatakan hal itu mungkin menjadi opsi yang lebih realistis bagi Strategy.
“‘Tidak ada penerbitan di bawah mNAV 2,5’ terlalu ketat, mengingat sekarang kita jauh dari angka itu, saat ini berada di 1,59,” kata Stolsvik.
Selama sebulan terakhir, MSTR telah turun 21,04%, dan kini diperdagangkan di $336,57. Terakhir kali MSTR diperdagangkan di level ini adalah pada 17 April, ketika Bitcoin berada di $84.030.
Beberapa perusahaan publik lain yang juga memegang Bitcoin turut mencatat penurunan harga saham selama sebulan terakhir. MARA Holdings (MARA) turun 19,44%, Coinbase Global Inc (COIN) turun 26,97%, dan Riot Platforms (RIOT) turun 14,69%.
